【研究报告内容摘要】
要点1:国外层面,新增病例趋势出现分化。部分国家新增病例有所下降,证明防控措施开始生效。但是仍然有一些国家新增病例迅速上升,需密切关注。国内层面,3月31日,国务院常务会议央行决定,进一步强化对中小微企业普惠性金融支持措施。一是增加面向中小银行的再贷款再贴现额度1万亿元。支持金融机构发行3000亿元小微金融债券,全部用于发放小微贷款。二是引导公司信用类债券净融资比上年多增1万亿元。三是鼓励发展订单、仓单、应收账款融资等供应链金融产品,促进中小微企业全年应收账款融资8000亿元。4月4日,央行决定,4月对中小银行定向降准1个百分点,于4月15日和5月15日分两次实施到位,每次下调0.5个百分点,共释放长期资金约4000亿元;自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。此次降准后,超过4000家中小存款类金融机构存款准备金率已降至6%,处于比较低的水平。
要点2:近日,中国保险行业协会印发《重大疾病保险的疾病定义使用规范修订版(征求意见稿)》(以下简称“规范修订版”),向行业开展征求意见。“规范修订版”增加重疾病种数量、扩展保障范围,首次引入轻度疾病定义。将原有的25种重疾定义完善扩展为28种重度疾病和3种轻度疾病。将恶性肿瘤、急性心肌梗死、脑中风后遗症3种核心疾病,按照严重程度分为重度疾病和轻度疾病两级。利好行业长期健康险发展,保险公司重疾险赔付将更加科学合理。同时进一步规范当前市场普遍轻症疾病的行业标准,将行业理赔纠纷的风险防控前置。甲状腺癌未被剔除重疾定义,设计分级处理,限制最高保额,避免甲状腺癌发病率激增而对险企的重疾险赔付造成较大压力。“规范修订版”的发布,短期有助于推动现有重疾产品的销售,长期有助于从政策层面规范重疾产品的开发,遏制行业内同质化的恶性竞争,促进各险企实施差异化重疾产品设计的发展路径。
4月2日,银保监会印发《关于长期医疗保险产品费率调整有关问题的通知》(以下简称《通知》)。《通知》通过细化费率调整的相关规定,旨在丰富医疗保险产品供给,鼓励保险公司开发销售长期医疗保险产品,保护保险消费者合法权益。《通知》一是明确费率可调的长期医疗保险产品范围,目前仅限于采用自然费率定价的长期医疗保险(包括保险期间为一年以上的医疗保险,以及保险期间为一年,但含有保证续保条款的医疗保险)。
二是规定了长期医疗保险产品费率调整的基本要求,并对费率调整的触发条件、内部决策机制和工作流程做出具体规定。三是明确信息披露义务、规定保险公司不得上浮费率的“负面清单”,有助于保护消费者合法权益。
要点3:在监管政策的引导下,信托通道业务放缓、房地产信托规模收缩。截至2020年1月17日,在银行间市场披露了2019年业绩的信托公司已有58家。据统计,这58家信托公司实现总营收1039.347亿元,同比增13.47%;总利润698.746亿元,同比增6.46%;净利润为539.759亿元,同比增5.55%(未经审计)。在降通道、控地产的目标下,需关注信托业转型效果。
目前,广州期货交易所的筹设方案正在征求部委意见,如能成功筹设,将会把广州打造成期货交易的大本营,产生强大的资金聚集效应。除了广州期货交易所,广东今年还将做好丝路保险公司、粤港澳大湾区国际商业银行、国际海洋发展银行组建工作。同时,建设粤港澳大湾区互联互通的区块链贸易融资平台,充分利用广州、深圳央行金融科技试点城市政策,形成人工智能、大数据、区块链等前沿研究优势。
风险提示:中美贸易摩擦波动风险;市场大幅下跌风险;政策改革不及预期风险;宏观经济下行风险;流感肺炎疫情蔓延影响等

---