金百临咨询 秦洪
近期a股市场大起大落，底部形态初显。根据历史经验，在长期调整过后，一旦市场出现大跌又大涨的阳k线，往往意味着多空开始对决，多头渐渐掌握主动权。所以，对于本周a股市场走势来说，业内人士认为短线拐点有望来临。因此，中长线高成长股出现了领涨的态势，体外诊断板块的万孚生物、安图生物、迈克生物等个股更是涨幅居前。
体外诊断市场容量持续拓展
从过去数年的发展情况来看，体外诊断产业领域一直处于快速成长的趋势中。一方面是因为医疗事业的发展，拓展了体外诊断业务的市场空间。毕竟每个医院都需要进行检验，然后，医生才可以针对检验结果做出相应的判断，或吃药，或手术等等。所以，医院市场容量的拓展，直接打开了体外诊断业务的市场空间。另一方面则是技术的进步。以伴随诊断为例，由于以往缺乏有力的药品，绝大多数肿瘤病基本上是致命病。但随着靶向药的持续推出、免疫治疗技术的进步，催生了伴随诊断的技术创新。因为靶向药也有耐药性，需要伴随诊断进行测试耐药性，然后根据测试结果，再做出用药安排。所以，伴随诊断在近年来也出现了大幅增长的态势。
与此同时，医药政策也在推动体外诊断行业的发展。分级诊疗和成本控制使国产品牌价格优势更加突出，不断改进优化的国产体外诊断产品已经出现领先者，国产替代从“故事”变 为逐渐扩大的现实。也就是说，体外诊断本来是舶来品，主要是雅培等海外厂商为核心。但随着我国体外诊断产业领域的相关企业积极拓展，巨额的研发投入，不断催生产业升级的能量，所以，我国体外诊断市场容量迅速拓展，而且还抢占了海外厂商的市场份额。因此，近年来的我国体外诊断类上市公司的业绩弹性、成长空间较为乐观。
关注细分产业领域的龙头品种
正由于此，经过多年的发展，我国体外诊断业务市场容量持续拓展，目前大概700亿人民币。但是，各个细分领域的成长速度、成长空间也有一定的分化。目前体外诊断主要分为生化诊断、免疫诊断、分子诊断、poct（即时诊断）。目前来看，生化诊断渐趋成熟，年增长率不足5%，主要代表类上市公司是科华生物、利德曼等。由于行业成长速度慢，所以，相关上市公司的业绩成长速度也慢，估值一直上不来，股价走势也较为低迷。
但是，化学发光为代表的免疫诊断、伴随诊断为代表的分子诊断、即时诊断等相关细分领域，正处于快速发展的趋势中。其中，化学发光的国产替代趋势较为喜人，催生了安图生物、迈克生物等为代表的龙头上市公司。安科生物的研发实力雄厚，每年的研发投入占主营业务收入的比重在10%左右，如此就驱动着公司的产品升级趋势快，不断推出新的产品，比如近期的流水线检测，有望成为未来化学发光诊断的方向，从而给公司带来新的业绩成长点，这其实也是公司半年报业绩低于预期，但仍然受到市场参与者认可和追捧的诱因。
再比如伴随诊断，目前的发展趋势也较为良好。一方面是因为靶向药、免疫治疗技术的进步，打开了伴随诊断的业务空间。另一方面则是产业政策扶持。主要是因为近年来我国医保政策的变革，大量的高价但疗效好的抗肿瘤药品进入医保，为伴随诊断提供了源源不断的成长动能。这其实也是近期艾德生物、北陆药业等个股股价强势的原因。而且，伴随诊断其实也契合了精准医疗的发展趋势，所以，成长空间较为乐观，值得跟踪。
另外，即时诊断，也因为方便，能够迅速出数据结果，所以，在急诊、社区医院等领域应用空间不断拓展，催生了万孚生物、明德生物、基蛋生物等个股的业绩快速成长。而且，即时诊断在流感等方面的应用条件也渐趋成熟，所以，未来的业务发展空间更为乐观，值得重点关注。